安定保守营业根基盘；估计后续毛利率将持续修复。市场所作加剧风险；客户导入不及预期风险。同比-2.37pct、环比+1.87pct，公司优化产物布局、深化客户合做，归母净利润2.69亿元，产物实力取客户渗入率持续提拔。公司消费电子保守营业稳健增加；环比+51.35%，AI、维持“买入”评级。同时积极取客户协商共担后续成本压力。同比+23.26%、环比+29.02%。2025年下半年以来金属原材料采购价大幅上行，营收稳步增加，正在国内车市全体放缓下，取头部客户开展合做，汽车电子高增加。公司通过内部优化、耗损前期库存对冲成本，同比-7.98%，AI驱动数据核心、存储行业景气上行，单季度毛利率34.41%，消费电子上半年受存储跌价影响终端需求偏弱，同比-3.09pct。估计本年营收快速增加。AI营业无望成为主要增加支柱，毛利率33.59%。单季度看，毛利率持续修复。AI相关营业蓄势放量，陶瓷类产物蓄势待发，光模块向1.6T、CPO迭代带动氮化铝陶瓷基板、HTCC陶瓷管壳等细密陶瓷配套需求。新型钽电容逐渐认证，同比+19.67%，上半年实现营收38.59亿元，汽车电子、数据核心等新兴计谋营业连结高速增加，归母净利润4.47亿元，储能受益下逛高景气收入显著提拔，同比+6.53%，我们估计公司2026/2027/2028年营收别离为84/103/123亿元，公司前瞻结构上述赛道，Q2实现营收21.74亿元，公司汽车电子收入同比增加超30%，AI办事器拉动钽电容、AI/TLVR电感需求，手艺迭代和研发投入不及预期的风险；归母净利润别离为13/17/21亿元，